免税行业专题报告：6张牌照，10倍空间，免税板块蓄势成“涨”
免税行业因其独特的特许经营属性，常让人感觉深不可测。在我国，这类牌照仅有六张，要想获得实属不易，这种稀有性是该行业的一大特点。近些年，随着免税政策的逐渐放宽，市场格局发生了不少变化，众多企业在这一环境中茁壮成长，也因此吸引了众多目光。
免税行业牌照稀有
我国免税业执照极为稀少，总共只有6张。这相当于一张高门槛的俱乐部会员卡，并非轻易能获得。像中免集团这样的企业，之所以在国内免税市场占据关键位置，很大程度上是因为这些宝贵的执照。而且，由于执照数量有限，拥有执照的企业在某种程度上拥有了市场垄断或较强的市场操控力。此外，由于执照不易获得，其他行业的企业若想进入，难度相当高，这也影响了市场竞争的完整性。
新企业若想进入市场并获取许可，会遇到不少困难。它们需要满足众多严格的要求，还要面对老企业的激烈竞争。老企业会尽力维护自己的优势。在这样的情况下，新企业要想在这个有吸引力的市场中找到立足点，非常不易。
免税店经营政策放宽
近三年里，免税店的经营政策经历了显著放宽。这一变化使得各地的免税店，无论位于机场、海岛还是市区，都迎来了新的发展机遇。以租金为例，新规规定租金不能超过同口岸出境免税店或国内零售商业含税租金平均值的1.5倍，这样的规定有助于减少免税店的运营费用。此外，在招标周期上，对于新设立或合同即将到期的口岸出境免税店，经营主体在完成招标或获得批准后，其经营期限被限制在10年以内，这一举措有助于提高免税店经营管理的规范性。
政策变动让市场竞争变得更加公平。以往，由于种种许可和规定的限制，众多企业难以充分展示其能力。而今，他们获得了更广阔的竞争舞台。市场上涌现出众多免税店，它们竞相争夺更大的市场份额。这一切，也让消费者拥有了更多优质商品和服务的挑选余地。
中免集团的优势
中免集团在免税领域堪称领军企业。与世界千余家知名品牌建立了长期稳定的合作关系。凭借这一优势资源，每年为近两亿国内外游客提供免税服务。特别是，机场免税业务在公司收入中占比超过六成，成为主要收入来源。此外，它还掌握了众多国内出入境口岸免税店的核心渠道，且合同期限较长。因此，在这些关键渠道上，它将长期保持稳固地位。
它的优点远不止于此。中免集团能在市场上站稳脚跟，主要因为它在品牌合作方面一直精心布局。许多知名品牌都乐意与其携手，这为它带来了丰富的商品资源。而且，通过这些合作关系，它还能以较低的成本购入商品，吸引更多顾客前来购物，从而进一步巩固其市场领先地位。
中出服的发展潜力
中出服拥有在口岸和市内开展免税业务的资质，主要经营市内免税店，是我国较大的市内免税运营商之一。国内能开展市内免税业务的企业寥寥无几，仅中免集团、中出服和中侨三家。尽管在中免集团等大型免税商家的竞争中，中出服可能稍显不足，但国内仍有众多中小型免税渠道有待其开拓和扩大。
免税入境牌照价格不菲，一旦市内免税店政策放宽，中出服便有望在更多城市增设新店铺，销售范围也将随之拓宽。若能在新兴市场合理安排布局并深度挖掘潜力，中出服在免税领域的竞争力将显著增强。
珠免集团经营概况
珠免集团在国内免税领域排名第二，主要业务集中在珠海口岸店。据拱北口岸与珠海整体口岸的通关人数比例估算，拱北口岸免税店在珠免集团的总免税收入中占比约80%至90%。显然，拱北口岸免税店对珠免集团的发展极为关键。2019年，我国免税市场销售额预计达539亿元，珠免集团的免税销售额为22亿元，占市场总份额的4.1%。
该集团净收益比率超出行业水平，主要得益于其烟酒等关键产品的盈利能力十分突出。此外，珠海口岸免税店的租金开销较低。这种性价比高的经营策略和资源的有效利用，是推动其盈利持续增长的关键所在。
深免集团的资产与运营
深免集团专注于深圳口岸免税店的运营管理，现已拥有总资产52亿元，行业排名第二。集团在多个关键口岸设立了免税店，这些店铺经营历史久远，对公司盈利贡献显著。特别是深圳机场免税店，其规模最大，盈利能力在所有店铺中位居首位。通过在口岸的持续布局和稳定的运营，深免集团在华南免税市场确立了重要地位。
在了解了免税行业的各种信息之后，你认为哪家企业未来有可能表现出众？
上一篇