【开源深度】中草香料：凉味剂生产龙头，WS系列需求旺盛（920016.BJ）--北交所团队
凉味剂等产品在市场上越来越受到关注。作为公司的核心产品，凉味剂和合成香料正迎来发展的黄金时期。食品和日化行业的下游需求强劲，为它们的发展带来了众多机遇。2019至2023年间，这些产品的营收年复合增长率相当可观。这些现象背后究竟隐藏着怎样的市场趋势？这值得我们进一步研究和分析。
凉味剂主导地位凸显
凉味剂是公司的重要产品之一。2020年，其收入占比从62.99%增长至77.38%。此外，公司凉味剂系列产品的增长势头迅猛，销量持续攀升，市场份额也在稳步提升。市场需求旺盛，产品往往供不应求。这种快速发展还得益于下游行业的积极推动。
凉味剂系列中，WS-23和WS-3是核心产品。近期，这两款产品的单价有所下调，2023年的单位成本也呈现轻微下降趋势。这些数据揭示了在成本管理决策影响下，产品在市场上的表现。同时，这些变化与公司整体业绩紧密相连。
公司与客户关系紧密
2019年至2023年上半年，公司老客户的收入持续增长。这部分收入的比重也从73.01%增至91.56%。这些数据充分说明了公司与老客户间的合作关系非常紧密。在市场拓展中，稳定的客户群犹如坚实的后盾，有力地支撑了公司的持续发展。
老客户与公司关系紧密，这主要得益于公司产品的优质、合理的价格等因素共同作用。这种紧密联系让公司在激烈的市场竞争中拥有了稳固的保障。同时，这也推动公司为了更好地服务客户，持续地进行自我提升和优化。
原材料与成本的关联
2023年，凉味剂产品的原材料价格有所下降，这导致其产能利用率较2021年有所提高。因此，产品的单位成本随之降低，毛利率也随之上升。在生产过程中，原材料犹如产品的核心，其价格波动对成本的影响尤为显著。
成本的波动对凉味剂产品的盈利能力有直接影响，同时，在评估企业整体运营成本和财务管理时，它同样扮演着关键角色。这一变动还会对公司产品的定价和利润空间等众多决策产生重要影响。
行业整体增长目标
中国香料香精化妆品工业协会发布的规划显示，2025年时我国香精产量目标为40万吨。同时，香料香精行业的主要业务收入预期达到500亿元，年均增速超过2%。这样的规划为行业描绘了未来的发展前景。此外，这一目标也为各企业指明了发展方向，注入了发展动力。
根据国际数据，2008年至2021年间，国际香精香料市场呈现出稳定的增长态势。市场规模从203亿美元增至299亿美元，年复合增长率达到了3.02%。这些数据充分显示出，香料香精行业正处于一个不断壮大和发展的阶段。
产品毛利的增长因素
2022年的产品毛利率比2021年提高了6.72个百分点。这一提升主要得益于红橘油等高毛利率产品的销售增长，进而提升了天然香料的毛利率。公司在产品组合销售和成本利润控制上的策略，效果显著。
天然香料的利润率增长并非单独事件，它实际上是公司整体销售及产品规划策略的一部分。这一变化将对研发、生产成本以及市场推广等多个经营方面产生作用。
研发与发展的关系
2020至2023年间，公司在中草香料的研究与开发上持续增加投入。研发经费占比与同行业平均水平差距不大。伴随公司产销规模的扩大，为了满足业务迅猛发展的需要，公司持续加大研发投入。通过研发活动，公司致力于优化生产流程，提高产品质量，以满足市场变化的需求。
研发就像是一台引擎，为公司的业务增长提供了持续的动力。面对市场的持续变化，若企业不投入研发，很可能会在产品质量或成本竞争中处于不利地位。
分析结果显示，凉味剂公司的产品在市场上有着很好的发展潜力。大家对凉味剂产品在将来日常用品和食品新口味开发中可能扮演的角色有何看法？期待大家的点赞、转发，并在评论区热烈讨论。
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